Canadá publica su proyecto de reglamento de stablecoins: reservas 1:1, redención en tres días hábiles y qué cambia para los usuarios

El Departamento de Finanzas de Canadá publicó el 24 de octubre de 2026 en la Canada Gazette, Parte I (Vol. 160, Núm. 43), el proyecto de Stablecoin Regulations, el reglamento necesario para poner en vigor la Stablecoin Act, la ley de stablecoins que recibió la sanción real en marzo de 2026. El texto detalla cómo deberán registrarse los emisores ante el Banco de Canadá, qué activos pueden respaldar cada moneda, en qué plazo deben devolver el dinero a quien lo pida y qué multas enfrentarían si no cumplen. Te explicamos qué propone y por qué importa para quien usa stablecoins.

Qué pasó

• Publicación: el proyecto apareció el 24 de octubre de 2026 en la Canada Gazette, Parte I, el diario oficial donde el gobierno canadiense publica sus propuestas de reglamento antes de aprobarlas.
• Para qué sirve: según el propio documento, el reglamento es necesario para que la Stablecoin Act entre en vigor. Fija los elementos que los emisores necesitan para registrarse ante el Banco de Canadá y cumplir la ley, y las herramientas del banco para supervisarlos.
• Consulta pública: cualquier persona puede enviar comentarios durante 60 días. Según la página de consultas de la Canada Gazette, el plazo vence el 23 de diciembre de 2026 a las 23:59 (hora del Este, EST).
• Calendario: el gobierno indica que su intención es que el reglamento entre en vigor en otoño de 2027, junto con la ley, en la fecha que fije una orden del Gobernador en Consejo.

¿Qué es una stablecoin?

Una stablecoin es una criptomoneda diseñada para mantener un valor fijo frente a una moneda tradicional, como el dólar. La Gazette las describe como activos digitales que se registran y transfieren en una blockchain y que buscan mantener un valor fijo respecto de una moneda fiduciaria. Ejemplos conocidos son USDC o USDT.

La promesa es sencilla: por cada moneda digital en circulación debería haber un dólar (o su equivalente en activos seguros) guardado, y quien la tenga debería poder cambiarla por dinero tradicional cuando quiera. El riesgo aparece cuando esa promesa falla: reservas insuficientes, un emisor que quiebra o retiros que se congelan. El propio documento menciona entre los riesgos actuales las pérdidas por reservas inadecuadas, la insolvencia de emisores y las amenazas a la seguridad de los datos personales y financieros.

Qué propone el reglamento

1. Registro ante el Banco de Canadá

Los emisores que no son instituciones financieras reguladas, como bancos, cooperativas de crédito o aseguradoras, deberán registrarse ante el Banco de Canadá antes de emitir. La ley aplica a emisores nacionales y extranjeros que pongan stablecoins a disposición de personas en Canadá. La solicitud incluye, entre otros datos, cómo se crea la stablecoin y cómo se gestionan sus reservas, y queda sujeta a una posible revisión de seguridad nacional por parte del Ministro de Finanzas.

2. Reservas 1:1 en activos líquidos

El emisor deberá mantener, al cierre de cada día, reservas en la moneda de referencia con un valor de mercado igual o mayor al total de stablecoins en circulación. Solo podrá invertirlas en una lista cerrada de activos de alta calidad y liquidez:

• Depósitos a la vista, incluido efectivo.
• Deuda emitida por el gobierno de un país con vencimiento restante de tres meses o menos.
• Acuerdos de recompra inversa (reverse repos) a un día hábil.
• Fondos del mercado monetario compuestos solo por activos elegibles.

Las reservas no podrán usarse como garantía de otras obligaciones, deberán estar en una cuenta separada que quede fuera del alcance de los acreedores si el emisor o el custodio quiebran, y tendrán que custodiarse en una institución financiera constituida en Canadá. Además, el emisor enviará cada mes al Banco de Canadá un informe con la opinión de un contador certificado sobre el valor en circulación y la composición de las reservas.

3. Redención: tu derecho a recuperar tu dinero

Este es el punto que más protege al usuario. El emisor deberá:

• Permitir la redención a la par (1 a 1) en la moneda de referencia, a solicitud del tenedor y sin monto mínimo.
• Completarla en un máximo de tres días hábiles. El documento explica que ese plazo cubre la liquidación de los valores de la reserva (un día para valores canadienses y dos para extranjeros) más un día extra de procesamiento.
• Cobrar como máximo un 1% del monto redimido. Según el documento, las comisiones actuales rondan el 0.1%; el tope busca evitar comisiones abusivas que, en la práctica, impidan salir, sin asfixiar a emisores pequeños.
• Publicar todas sus comisiones y avisar con al menos siete días de anticipación en su sitio web antes de subirlas.

4. Sin rendimientos por tener la stablecoin

Se mantiene la prohibición de pagar intereses o rendimientos por el simple hecho de tener la stablecoin, incluso a través de acuerdos con terceros financiados por el emisor. La excepción: se permiten recompensas o pagos ligados solo al uso, no a la tenencia, para fomentar la adopción. Tampoco se podrá presentar una stablecoin como moneda de curso legal, como depósito o como asegurada o garantizada por el gobierno.

5. Políticas, quejas y transparencia

Los emisores deberán tener políticas por escrito de gobierno corporativo, gestión de riesgos, seguridad de datos y recuperación y resolución (qué pasa si el emisor quiebra o deja de emitir), y publicar resúmenes en inglés y francés. También deberán contar con un proceso de quejas: responder en un máximo de 7 días y resolver en 30.

6. Multas

El reglamento clasifica las infracciones en graves y muy graves, con multas administrativas de hasta 1 millón de dólares canadienses para las graves y hasta 10 millones para las muy graves. Entre las muy graves, el documento menciona no mantener reservas suficientes o no redimir a la par.

Pagos con stablecoins y emisores actuales

• Proveedores de pagos: el proyecto también modifica el reglamento de la Retail Payment Activities Act (la ley de actividades de pago minoristas) para que los proveedores de servicios de pago que operen con stablecoins queden bajo esa ley y la supervisión del Banco de Canadá. Esto incluye, por ejemplo, plataformas cripto con billeteras custodiadas, billeteras de software y procesadores de pagos cripto. El gobierno estima que unos 30 proveedores entrarían por primera vez a ese régimen.
• Emisores que ya operan: tendrán un periodo de transición. Podrán seguir emitiendo sin estar registrados si presentan su solicitud dentro de los 30 días siguientes a la entrada en vigor de la ley; si no lo hacen, o si se les niega el registro, deberán dejar de emitir.
• Cuántos emisores: en su escenario base, el análisis oficial estima que la ley aplicaría a cinco emisores, con base en participantes actuales como QCAD (de Stablecorp), CADC (de Loon Technology) y USDC (de Circle), además de posibles nuevos participantes.

¿Y cómo se compara con la Ley GENIUS?

El documento cita expresamente a la Ley GENIUS de Estados Unidos y al reglamento MiCA de la Unión Europea entre los marcos que tomó como referencia, y dice que buscó ser compatible con ellos para facilitar el reconocimiento mutuo, aunque aclara que no es posible prever si otros países reconocerán el marco canadiense como comparable. Como explicamos en nuestro artículo sobre la regla final de la OCC, en Estados Unidos la regla y la Ley GENIUS entran en vigor el 18 de enero de 2027 y también prohíben que el emisor pague rendimientos a quien solo tiene la stablecoin. Ambos marcos coinciden en lo esencial: reservas completas, redención a la par y supervisión de los emisores.

Por qué importa

Una stablecoin solo es tan confiable como las reservas que la respaldan y la facilidad para cambiarla por dinero. El proyecto canadiense convierte esas promesas en reglas concretas y verificables: activos permitidos, reservas separadas, un plazo máximo de tres días hábiles, un tope de comisiones y multas si no se cumplen. Todavía es una propuesta: puede cambiar tras la consulta pública y no entraría en vigor antes de otoño de 2027, según el calendario oficial. Para cualquier usuario, la pregunta clave antes de usar una stablecoin sigue siendo la misma: quién la emite, qué la respalda y cómo y cuándo puedes recuperar tu dinero.

Lectura relacionada

• La OCC publica la primera regla final de la Ley GENIUS sobre stablecoins: qué exige y qué cambia

Fuentes

• Canada Gazette, Parte I, Vol. 160, Núm. 43, “Stablecoin Regulations” (proyecto de reglamento y su análisis de impacto, 24 de octubre de 2026, en inglés).
• Canada Gazette, “Consultations: proposed regulations” (plazo de comentarios, en inglés).
• Departamento de Finanzas de Canadá, “Canada’s Stablecoin Framework” (en inglés).

Aviso: Este contenido es informativo y no constituye asesoría financiera ni legal, ni una recomendación de inversión. Las criptomonedas son volátiles y puedes perder una parte importante o la totalidad de lo invertido; investiga por tu cuenta antes de tomar cualquier decisión.

Publicado originalmente en Medio Crypto el 2026-10-24. Este contenido es informativo y no constituye asesoría financiera.